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在合理利用國外資源的同時，制定較高的進口標準，嚴格控制數(shù)量并提高質量。

相反，9月11日，海外算力股集體大漲，新易盛、中際旭創(chuàng)、天孚通信、勝宏科技等重倉股漲幅均超過13%，Wind估算該基金的當天漲幅約11.5%，但該基金當日凈值上漲6.15%，再次與估算凈值漲幅產(chǎn)生較大偏差。該基金在今年二季度加倉了完美世界、影石創(chuàng)新，已經(jīng)顯現(xiàn)出泛消費的布局趨勢。

比如，南華瑞盈是一只重倉消費股的基金，截至二季度末的前五大重倉股分別為若羽臣、小商品城、萬辰集團、鹽津鋪子、中寵股份。有基金分析人士指出，當前指數(shù)強、主題輪動快的行情，對主動管理提出了風格上的挑戰(zhàn)。證券時報記者裴利瑞9月以來，A股市場風云變幻，此前由AI算力一枝獨秀的格局被打破，固態(tài)電池、機器人、有色金屬、游戲等板塊輪番登場，市場輪動明顯加速。

上海一位權益基金經(jīng)理表示，雖然長期堅持自己的投資框架很重要，但組合的構建需要動態(tài)地去看待，不能過于僵化。再以信澳品質回報為例，截至二季度末，該基金重倉了燕京啤酒、新乳業(yè)、若羽臣等消費股，且前十大重倉股中有8只均在9月呈現(xiàn)下跌趨勢，其中新乳業(yè)下跌近15%，但該基金自9月以來卻上漲了約8%，大概率已經(jīng)調倉。

二是有產(chǎn)品力顯著升級或者運營思路創(chuàng)新的泛消費類公司，分布在傳媒、建材、零售、服務業(yè)等。

如果再拉長時間來看，該基金前十大重倉股在過去20個交易日均為下跌趨勢，但基金凈值卻漲了12.05%，基金持倉或許早已換血。景順長城股票投資部基金經(jīng)理孟棋表示，中期業(yè)績期過后，隨著市場估值的整體提升，預計個股分化拉大，景氣方向仍然集中在AI算力相關方向，但是新的邊際變化可能體現(xiàn)在端側，例如AR眼鏡以及蘋果產(chǎn)業(yè)鏈等。

在熱點頻繁切換的背景下，部分公募基金出現(xiàn)了凈值與持倉跑偏現(xiàn)象，提前泄露了基金經(jīng)理調倉換股的最新動向。匯豐晉信科技先鋒基金經(jīng)理陳平表示，最看好的領域還是跟AI算力相關的資產(chǎn)，尤其是海外算力，PCB、液冷等都深度受益于全球AI產(chǎn)業(yè)鏈的需求爆發(fā)，但與此同時，在當前階段，AI逐漸跟中國半導體關聯(lián)加深，如AI端側的需求，很多中國半導體公司就能參與進去。

相反，9月11日，海外算力股集體大漲，新易盛、中際旭創(chuàng)、天孚通信、勝宏科技等重倉股漲幅均超過13%，Wind估算該基金的當天漲幅約11.5%，但該基金當日凈值上漲6.15%，再次與估算凈值漲幅產(chǎn)生較大偏差。該基金在今年二季度加倉了完美世界、影石創(chuàng)新，已經(jīng)顯現(xiàn)出泛消費的布局趨勢。