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來(lái)源：庫(kù)里財(cái)聯(lián)社財(cái)聯(lián)社9月24日電，庫(kù)里國(guó)務(wù)院新聞辦公室今天（24日）上午舉行高質(zhì)量完成‘十四五規(guī)劃系列主題新聞發(fā)布會(huì)，介紹十四五時(shí)期應(yīng)急管理改革發(fā)展成就。

該基金經(jīng)理鄒運(yùn)曾表示，首節(jié)手自己看好兩大內(nèi)需方向：首節(jié)手一是中國(guó)品牌崛起，伴隨著國(guó)貨心智覺(jué)醒，一批國(guó)貨公司開(kāi)始通過(guò)新產(chǎn)品、新品牌、新場(chǎng)景煥發(fā)出新的生機(jī)。重倉(cāng)算力的基金籌碼松動(dòng)今年以來(lái)，脫臼AI算力無(wú)疑是市場(chǎng)最耀眼的明星。

部分消費(fèi)基金割肉換倉(cāng)除了備受矚目的AI算力板塊，虛驚前期持續(xù)低迷的消費(fèi)賽道也出現(xiàn)了割肉換倉(cāng)的跡象。今年的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性特征非常明顯，庫(kù)里甚至有些極致，在這種環(huán)境下，投資需要更加關(guān)注景氣度的變化，并做出一些動(dòng)態(tài)調(diào)整。值得一提的是，首節(jié)手南華瑞盈的基金經(jīng)理徐超在近期公開(kāi)表達(dá)了對(duì)人形機(jī)器人、首節(jié)手固態(tài)電池的看好，認(rèn)為人形機(jī)器人在四季度或?qū)⒋呋萍?、?jié)奏連貫，成熟程度以及量產(chǎn)能力或被市場(chǎng)低估，而鋰電池及固態(tài)電池龍頭標(biāo)的三季報(bào)景氣度較為確定，甚至存在超預(yù)期的可能。

但在9月15日，脫臼生益電子下跌超3%，脫臼新易盛、勝宏科技均下跌超2%，在此情況下，Wind估算信澳優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)混合基金的當(dāng)天漲跌幅約-1.42%，而實(shí)際情況卻是該基金的凈值在9月15日上漲了1.91%。不過(guò)，虛驚隨著算力產(chǎn)業(yè)鏈已經(jīng)積累了較多漲幅，也有基金經(jīng)理開(kāi)始尋找新的邊際變化和投資方向。

如果市場(chǎng)的主流邏輯發(fā)生了變化，庫(kù)里投資策略也需要相應(yīng)地進(jìn)行調(diào)整和優(yōu)化，從前期低迷的板塊中撤出，轉(zhuǎn)向景氣度更高的方向。

以信澳優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)混合基金為例，首節(jié)手截至今年二季度末，該基金重倉(cāng)了勝宏科技、新易盛、生益電子等光模塊、PCB龍頭。但是，脫臼須知，脫臼美聯(lián)儲(chǔ)利率方向調(diào)整的影響并不完全在于啟動(dòng)的初期，我們有必要進(jìn)一步厘清它帶來(lái)的短期和中期影響存在差異，尤其是現(xiàn)在雖然短期影響較為平穩(wěn)，但并不代表美聯(lián)儲(chǔ)降息的中長(zhǎng)期影響也能被輕易克服。

在全球金融市場(chǎng)相對(duì)穩(wěn)定、虛驚中國(guó)得以擁有更充裕的貨幣政策調(diào)整空間的環(huán)境下，虛驚十五五時(shí)期如何讓金融更好地為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)，增強(qiáng)抵御外部沖擊的能力、夯實(shí)經(jīng)濟(jì)基本面，將是大家接下來(lái)關(guān)注的重點(diǎn)。另一種是相機(jī)抉擇的貨幣政策，庫(kù)里能夠更及時(shí)地應(yīng)對(duì)市場(chǎng)出現(xiàn)的各種變化。

除了一直對(duì)資金流向和價(jià)格波動(dòng)十分敏感的加密貨幣和相關(guān)數(shù)字資產(chǎn)出現(xiàn)暴跌行情外，首節(jié)手全球主要市場(chǎng)股價(jià)的表現(xiàn)依然是技術(shù)和債市驅(qū)動(dòng)型的：首節(jié)手債市走勢(shì)的關(guān)鍵還在于通脹預(yù)期，非美貨幣匯率貶值的壓力（美元貶值的預(yù)期和趨勢(shì)形成了市場(chǎng)共識(shí)）和大幅波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)都在減弱，大類(lèi)資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格分化的格局也較為清晰，生產(chǎn)資料屬性高的商品價(jià)格（如石油等）偏弱而金融屬性高的商品價(jià)格走強(qiáng)（如黃金）。二是貿(mào)易投資增長(zhǎng)的推動(dòng)和金融開(kāi)放、脫臼人民幣國(guó)際化目標(biāo)間的權(quán)衡。