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在合理利用國外資源的同時,松樹制定較高的進口標準,嚴格控制數(shù)量并提高質量。
相反,松樹9月11日,松樹海外算力股集體大漲,新易盛、中際旭創(chuàng)、天孚通信、勝宏科技等重倉股漲幅均超過13%,Wind估算該基金的當天漲幅約11.5%,但該基金當日凈值上漲6.15%,再次與估算凈值漲幅產生較大偏差。該基金在今年二季度加倉了完美世界、松樹影石創(chuàng)新,已經顯現(xiàn)出泛消費的布局趨勢。
比如,松樹南華瑞盈是一只重倉消費股的基金,截至二季度末的前五大重倉股分別為若羽臣、小商品城、萬辰集團、鹽津鋪子、中寵股份。有基金分析人士指出,松樹當前指數(shù)強、主題輪動快的行情,對主動管理提出了風格上的挑戰(zhàn)。證券時報記者裴利瑞9月以來,松樹A股市場風云變幻,松樹此前由AI算力一枝獨秀的格局被打破,固態(tài)電池、機器人、有色金屬、游戲等板塊輪番登場,市場輪動明顯加速。
上海一位權益基金經理表示,松樹雖然長期堅持自己的投資框架很重要,但組合的構建需要動態(tài)地去看待,不能過于僵化。再以信澳品質回報為例,松樹截至二季度末,松樹該基金重倉了燕京啤酒、新乳業(yè)、若羽臣等消費股,且前十大重倉股中有8只均在9月呈現(xiàn)下跌趨勢,其中新乳業(yè)下跌近15%,但該基金自9月以來卻上漲了約8%,大概率已經調倉。
二是有產品力顯著升級或者運營思路創(chuàng)新的泛消費類公司,松樹分布在傳媒、建材、零售、服務業(yè)等。
如果再拉長時間來看,松樹該基金前十大重倉股在過去20個交易日均為下跌趨勢,但基金凈值卻漲了12.05%,基金持倉或許早已換血。景順長城股票投資部基金經理孟棋表示,松樹中期業(yè)績期過后,松樹隨著市場估值的整體提升,預計個股分化拉大,景氣方向仍然集中在AI算力相關方向,但是新的邊際變化可能體現(xiàn)在端側,例如AR眼鏡以及蘋果產業(yè)鏈等。
在熱點頻繁切換的背景下,松樹部分公募基金出現(xiàn)了凈值與持倉跑偏現(xiàn)象,提前泄露了基金經理調倉換股的最新動向。匯豐晉信科技先鋒基金經理陳平表示,松樹最看好的領域還是跟AI算力相關的資產,松樹尤其是海外算力,PCB、液冷等都深度受益于全球AI產業(yè)鏈的需求爆發(fā),但與此同時,在當前階段,AI逐漸跟中國半導體關聯(lián)加深,如AI端側的需求,很多中國半導體公司就能參與進去。
相反,松樹9月11日,松樹海外算力股集體大漲,新易盛、中際旭創(chuàng)、天孚通信、勝宏科技等重倉股漲幅均超過13%,Wind估算該基金的當天漲幅約11.5%,但該基金當日凈值上漲6.15%,再次與估算凈值漲幅產生較大偏差。該基金在今年二季度加倉了完美世界、松樹影石創(chuàng)新,已經顯現(xiàn)出泛消費的布局趨勢。
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