工業(yè)和信息化部等八部門于2025年8月28日聯(lián)合印發(fā)《有色金屬行業(yè)穩(wěn)增長工作方案（2025—2026年）》，櫻花提出2025—2026年有色金屬行業(yè)增加值年均增長5%左右。

以紫金礦業(yè)為例，裁決截至10月14日收盤，其A股年內(nèi)股價漲幅達99.47%。因此被視為行業(yè)反內(nèi)卷的重要信號，櫻花這同樣在一定程度上為有色板塊的估值提供想象空間。

高盛指出，裁決電網(wǎng)升級、AI與新能源三大需求形成三重共振，正在重塑銅的需求格局。進一步看，櫻花近日銅價上漲也并非簡單的短期波動，而是中長期的趨勢使然。期貨行業(yè)資深人士、裁決西安交通大學客座教授景川對中國新聞周刊分析，裁決對于銅來說，金融屬性與美元流動性重新主導其定價邏輯——銅與黃金、比特幣構(gòu)成的再通脹組合交易頻次增加，美聯(lián)儲政策路徑、美國實際利率及美元指數(shù)對銅價的瞬時沖擊效應明顯放大。

高盛研報提示，櫻花雖然長期看好銅價，但認為市場短期內(nèi)仍將保持供過于求，短期價格上行空間受限。賺錢效應更明顯的資本市場，裁決有色金屬板塊今年以來格外亮眼，裁決其漲幅甚至領(lǐng)先于半導體、硬件設(shè)備，銅板塊更不乏紫金礦業(yè)、江西銅業(yè)、洛陽鉬業(yè)等翻倍牛股。

從業(yè)績來看，櫻花公司2025年上半年營業(yè)收入2569.6億元，同比下降4.9%。不僅是礦端短缺敘事被強化，裁決從需求端看，全球顯性庫存處于歷史偏低水平。銅的潛力似乎不止于此，櫻花高盛更是將銅稱為AI時代的新石油。波動加劇，裁決注意投資風險另一個重要的問題是：裁決銅價的漲勢還能持續(xù)多久，或者說，銅價有可能對標黃金、走出持續(xù)猛漲的行情嗎？值得投資者注意的是，即便是長期的供求邏輯缺口明顯，短期來看銅也不盡然穩(wěn)了。長期看，櫻花新能源用銅占比將由11%升至25%，櫻花銅礦公司自由現(xiàn)金流持續(xù)改善，板塊‘周期公用事業(yè)化估值重塑尚未結(jié)束，回調(diào)后仍有一定的戰(zhàn)略配置價值，但投資者仍需注意其中的市場波動風險。值得注意的是，裁決黃金領(lǐng)銜的有色金屬板塊，近期表現(xiàn)同樣強勢。以10月9日為例，櫻花A股市場有色板塊集體爆發(fā)，掀起漲停潮，其中，江西銅業(yè)、北方銅業(yè)、紫金礦業(yè)、洛陽鉬業(yè)、山東黃金、贛鋒鋰業(yè)等16只個股漲停。