來源：國賽牛彈琴（一）這場歷時兩年的血腥戰(zhàn)爭，正進入最關(guān)鍵最微妙的時刻。

如果發(fā)現(xiàn)信托的設(shè)立僅僅是債務(wù)人用來掩蓋實際支配權(quán)、紙牌規(guī)避債務(wù)的工具，則可認定其為虛假信托而不予法律承認。公開資料顯示，挑戰(zhàn)自恒大上市以來（2009-2022年），許家印和丁玉梅合計分得紅利逾500億元人民幣。

通過恒大紅籌架構(gòu)，國賽這些利潤以股息形式層層上劃至許家印夫婦控制的離岸公司賬戶，最終轉(zhuǎn)移出境注入海外信托。其二，紙牌調(diào)動國際合作，通過跨境破產(chǎn)協(xié)助機制和情報共享追蹤資產(chǎn)線索。第三是財富管理的透明化趨勢：挑戰(zhàn)近年來，全球金融監(jiān)管趨嚴，避稅天堂及各類離岸工具的匿名性和安全港效應(yīng)逐步下降。

刺破公司面紗與信托擊穿在法律操作上有相似之處，國賽也存在本質(zhì)區(qū)別。首先是信托結(jié)構(gòu)的合法性邊界問題：紙牌家族信托作為財富管理和傳承工具，本身并無原罪，其資產(chǎn)隔離效果建立在委托人合法合規(guī)的基礎(chǔ)之上。

香港作為普通法法域，挑戰(zhàn)歷來重視在破產(chǎn)清盤程序中對債權(quán)人利益的保護。誠信履責(zé)始終是最可靠的自我保護，國賽反之以身試法者終將自食其果。午后卻全面跳水，紙牌中芯國際收盤翻綠，華虹公司炸板，漲幅縮小至12.04%，張江高科跌停。而十月將會進入三季報窗口，挑戰(zhàn)由于去年基數(shù)較低，今年三季報預(yù)計多數(shù)行業(yè)盈利增速都會出現(xiàn)一定程度的反彈，也將會在基本面強化市場信心。7月10日至今，國賽該指數(shù)跌幅達到14.41%，與滬指沖關(guān)3900點形成鮮明對比。每經(jīng)記者|王硯丹每經(jīng)編輯|彭水萍2025年10月9日，紙牌A股市場在國慶中秋長假后首個交易日大漲。首先，挑戰(zhàn)資本市場上，國慶中秋假期全球主要股指和商品價格普遍上漲，美股、日股、黃金、比特幣均創(chuàng)歷史新高。