另一個容易被忽視的隱含條件是，拼多國內齊全且成熟的制造業(yè)基礎。

6月11日，多刷單泛茅臺散瓶批發(fā)價首次跌破2000元重要心理關口，隨后價格一路走低。記者丨李益文10月28日，濫官理酒類行情監(jiān)測平臺今日酒價數據顯示，濫官理2025年53度500ml飛天茅臺散瓶批發(fā)參考價報1690元，較前一日下跌25元，首次跌破1700元/瓶大關，再創(chuàng)上市以來的新低。

2025年半年報顯示，應號公司上半年營業(yè)總收入910.94億元，同比增長9.16%。政務消費在二季度達到谷底，召社三季度終端消費需求略有好轉，但整體市場需求仍處于偏弱局面。據國泰海通分析，同處雙節(jié)白酒動銷同比下滑約20%，與節(jié)前預期基本吻合。

中國酒業(yè)協會發(fā)布的《2025中國白酒市場中期研究報告》指出，拼多價格倒掛現象已覆蓋60%的白酒企業(yè)，拼多59.7%的酒企營業(yè)利潤減少，行業(yè)供需失衡與渠道壓力加劇。10月27日，多刷單泛貴州茅臺公告稱董事長張德芹因工作調整辭職，辭職自辭職報告送達董事會時生效。

太平洋證券指出，濫官理白酒行業(yè)當前處于供給出清的底部調整階段，三季報壓力有望加速行業(yè)出清。中泰證券研報同樣指出，應號白酒行業(yè)國慶加中秋雙節(jié)延續(xù)調整趨勢，應號雙節(jié)整體仍有承壓，行業(yè)延續(xù)分化，龍頭相對表現穩(wěn)定，但動銷端看行業(yè)同比仍呈現下滑趨勢。GiftNifty期貨是一種以美元計價的衍生品合約，召社追蹤Nifty50指數的表現。印度本土家庭正通過共同基金將越來越多的儲蓄投入股票，同處投入印度資本市場。自2024年初以來，拼多印度本土投資者已總共向印度IPO投入了9790億盧比，外國基金同期投資了7900億盧比。來自印度國內共同基金、多刷單泛保險公司和數百萬散戶投資者的資金池迅速擴大，目前已主導IPO領域。如果五六家大型IPO的上市情況均不佳，濫官理可能很快就會破壞這場印度股市上漲和IPO發(fā)行盛宴