申琦和團(tuán)隊(duì)在近年來(lái)的田野調(diào)查也證實(shí)，夜茫園行傳統(tǒng)的地下會(huì)銷(xiāo)正在被輕巧、隱蔽、低警覺(jué)的線(xiàn)上私域引流所替換。

今年四季度才是存儲(chǔ)大多頭的真正起點(diǎn)，重尋也是存儲(chǔ)嚴(yán)重缺貨的開(kāi)始，預(yù)計(jì)明年產(chǎn)業(yè)榮景可期。當(dāng)各大廠商產(chǎn)能集中釋放時(shí)，無(wú)處又極易導(dǎo)致供過(guò)于求，價(jià)格隨之?dāng)嘌率较碌?/p>

進(jìn)入2026年，夜茫園行三大原廠均預(yù)計(jì)持續(xù)快速將產(chǎn)能升級(jí)至先進(jìn)制程，夜茫園行積極爭(zhēng)取HBM、DDR5和LPDDR5X產(chǎn)品的市占率，尤其是對(duì)需求暢旺的北美CSPs（提供云計(jì)算服務(wù)）客戶(hù)，同時(shí)減少成熟制程的產(chǎn)能比重。自2022年11月ChatGPT誕生引發(fā)生成式人工智能熱潮，重尋并推動(dòng)全球競(jìng)相建設(shè)人工智能數(shù)據(jù)中心以來(lái)，重尋全球存儲(chǔ)巨頭三星、SK海力士和美光等不約而同地將大量晶圓產(chǎn)能轉(zhuǎn)向HBM（高帶寬內(nèi)存，主要為滿(mǎn)足GPU芯片需求）和DDR5生產(chǎn)，這直接擠壓了包括DDR4等在內(nèi)的成熟制程的產(chǎn)能空間，供給的急劇收縮與龐大的存量需求之間產(chǎn)生了尖銳矛盾。以常見(jiàn)的16GDDR4內(nèi)存條為例，無(wú)處以前才180~190元，現(xiàn)在我們這兒400元，網(wǎng)上更貴。

每天都在漲，夜茫園行一天一個(gè)價(jià)，（16GDDR4內(nèi)存條）330元的時(shí)候，我覺(jué)得已經(jīng)到頂了，結(jié)果現(xiàn)在400多元，牌子好一點(diǎn)的要420元左右，昨天還是390元。公司前三季度凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)27.95%至7.13億元，重尋其中第三季度單季凈利潤(rùn)同比大增1994.42%至6.98億元。

如果生產(chǎn)企業(yè)釋放了減產(chǎn)信號(hào)，無(wú)處依托于生產(chǎn)企業(yè)的大量下游分銷(xiāo)商或者終端廠商便開(kāi)始囤貨，使得需求快速上升。今年4月，夜茫園行海外生產(chǎn)企業(yè)更是接連宣布將停產(chǎn)DDR4、LPDDR4X（低功耗雙倍數(shù)據(jù)速率4X內(nèi)存，是DDR4的移動(dòng)端版本）等舊制程DRAM產(chǎn)品，進(jìn)一步加劇了供應(yīng)緊張。王國(guó)斌和任莉作為最大股東，重尋各自持有35%的股份，而姜菏澤則以7.04%的持股比例位列其后。天風(fēng)證券研究所所長(zhǎng)趙曉光發(fā)文稱(chēng)，無(wú)處驚聞我的入行老領(lǐng)導(dǎo)、無(wú)處恩師猝然離世，心情頓時(shí)陰霾，國(guó)斌總是充滿(mǎn)智慧、充滿(mǎn)能量的大師級(jí)投資大師和管理大師，想起之前和國(guó)斌總討論小米、討論人工智能、討論降血糖，想起入行時(shí)國(guó)斌總給我的教導(dǎo)和培養(yǎng)讀書(shū)和思考的習(xí)慣，想起天風(fēng)研究所成立時(shí)給我們的培訓(xùn)，策略會(huì)給我們傳經(jīng)授道，悲從中來(lái)，天妒英才。王國(guó)斌的公募履歷分為兩段：夜茫園行一是作為東方紅資產(chǎn)管理創(chuàng)始人，他打造了國(guó)內(nèi)首家券商系資產(chǎn)管理公司，并帶領(lǐng)公司獲得業(yè)內(nèi)首張券商資管公募牌照。今年3月，重尋王國(guó)斌在泉果基金2025年春季策略會(huì)分享中也提到：重尋中國(guó)經(jīng)濟(jì)正孕育著新的發(fā)展周期，不管從政策的角度，從企業(yè)基本面的角度，我們對(duì)今年的市場(chǎng)都可以充滿(mǎn)信心。在此前公開(kāi)活動(dòng)中，無(wú)處他再談價(jià)值投資，投資的邏輯和實(shí)踐是千變?nèi)f化的，但仍能從這些變化背后找到共性。