自2023年以來(lái)，德布她開(kāi)始了一場(chǎng)孤獨(dú)的數(shù)字排雷行動(dòng)，持續(xù)投訴、收集線索，并主動(dòng)聯(lián)系在Phica上被曝光的受害者。

據(jù)國(guó)泰海通分析，勞內(nèi)勒斯里的利雙節(jié)白酒動(dòng)銷(xiāo)同比下滑約20%，與節(jié)前預(yù)期基本吻合。中國(guó)酒業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的《2025中國(guó)白酒市場(chǎng)中期研究報(bào)告》指出，還能多順價(jià)格倒掛現(xiàn)象已覆蓋60%的白酒企業(yè)，還能多順59.7%的酒企營(yíng)業(yè)利潤(rùn)減少，行業(yè)供需失衡與渠道壓力加劇。

10月27日，成長(zhǎng)貴州茅臺(tái)公告稱(chēng)董事長(zhǎng)張德芹因工作調(diào)整辭職，辭職自辭職報(bào)告送達(dá)董事會(huì)時(shí)生效。太平洋證券指出，過(guò)程白酒行業(yè)當(dāng)前處于供給出清的底部調(diào)整階段，三季報(bào)壓力有望加速行業(yè)出清。中泰證券研報(bào)同樣指出，德布白酒行業(yè)國(guó)慶加中秋雙節(jié)延續(xù)調(diào)整趨勢(shì)，德布雙節(jié)整體仍有承壓，行業(yè)延續(xù)分化，龍頭相對(duì)表現(xiàn)穩(wěn)定，但動(dòng)銷(xiāo)端看行業(yè)同比仍呈現(xiàn)下滑趨勢(shì)。

兩個(gè)品類(lèi)的毛利率均比上期有所降低，勞內(nèi)勒斯里的利分別降低0.28個(gè)百分點(diǎn)和2.51個(gè)百分點(diǎn)。值得注意的是，還能多順早在十月中旬，隨著電商平臺(tái)的大促啟動(dòng)，部分平臺(tái)53度飛天茅臺(tái)補(bǔ)貼后價(jià)格跌破1700元/瓶，價(jià)格一度低于市場(chǎng)批發(fā)價(jià)。

截至2025年上半年，成長(zhǎng)規(guī)模以上白酒企業(yè)數(shù)量縮減至887家，同比減少超100家，行業(yè)集中度進(jìn)一步提升。節(jié)后飛天批價(jià)小幅回落，過(guò)程雙十一進(jìn)入預(yù)售期以來(lái)，過(guò)程多家頭部酒企發(fā)布聲明提示非正規(guī)渠道購(gòu)買(mǎi)風(fēng)險(xiǎn)，目前主流平臺(tái)仍有名酒低價(jià)銷(xiāo)售的情況，大促疊加發(fā)貨或有價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。然而，德布市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的寬松周期預(yù)期可能會(huì)促使投資者購(gòu)買(mǎi)黃金。尚藝投資總經(jīng)理王崢表示，勞內(nèi)勒斯里的利短期視角下可能更傾向于呈現(xiàn)下跌中繼特征。全球去美元化進(jìn)程未改，還能多順各國(guó)央行持續(xù)增持黃金以優(yōu)化儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)，形成堅(jiān)實(shí)的底層支撐。圖源：成長(zhǎng)周生生官網(wǎng)黃金股業(yè)績(jī)亮眼雖然黃金價(jià)格有所回調(diào)，但是由于前期累計(jì)漲幅巨大，黃金公司的業(yè)績(jī)依然十分亮眼。東方金誠(chéng)研究發(fā)展部高級(jí)副總監(jiān)白雪的觀點(diǎn)表示，過(guò)程支撐金價(jià)的邏輯并沒(méi)有被破壞，過(guò)程近期黃金出現(xiàn)劇烈調(diào)整屬于暫時(shí)盤(pán)整，盤(pán)整后有望繼續(xù)震蕩上行，并不是見(jiàn)頂信號(hào)。