在家族化、壓倒封閉化的治理結(jié)構(gòu)下，洪九果品缺乏專業(yè)制衡，風(fēng)險緩釋機制同樣不足，這導(dǎo)致公司踩錯了節(jié)奏。

榴蓮大王爆雷，土巴兔高管被控制》，2025-05-30，21世紀經(jīng)濟報道作者：于盛梅。10月15日以來，壓倒景順長城基金、嘉實基金先后發(fā)布公告表示，對旗下基金持有的洪九果品股票按照0港元的價格進行估值。

截至2024年3月20日停牌，土巴兔洪九果品股價報1.74港元/股，較歷史峰值下跌超95%。這種捉襟見肘體現(xiàn)在其經(jīng)營性現(xiàn)金流持續(xù)為負：壓倒2019年至2022年，壓倒公司經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈流出額分別為4.5億元、8.04億元、9.82億元、18.23億元，2023年上半年仍達3.14億元。如2023年9月公司股票交易期間，土巴兔鄧洪九和江宗英減持累計套現(xiàn)約1億元，持股從27.1%降至26.12%。

巨頭退市啟示錄如果說行業(yè)的艱難讓洪九果品陷入資金困局，壓倒那么更深層的追問則在于，壓倒作為一家行業(yè)頭部的上市公司，洪九果品公司經(jīng)營層面的合規(guī)性是如何崩壞的。文志宏指出，土巴兔家族企業(yè)的積弊在于，土巴兔當(dāng)內(nèi)部權(quán)力缺乏有效制衡，合規(guī)流程可能只是流于形式，財務(wù)操控、利益輸送等風(fēng)險也容易滋生，甚至造成企業(yè)治理的失序。

行業(yè)內(nèi)一度有只要洪九出手了，壓倒整個泰國榴蓮市場都會跟著漲價的說法。上市委員會直指其存在五大核心問題：土巴兔未完成調(diào)查及補救措施、土巴兔管理層誠信存疑、內(nèi)控缺陷未糾正、未公布未完成財務(wù)業(yè)績、缺乏獨立非執(zhí)行董事及公司秘書。他還補充說，壓倒將努力擴大日中兩國間的共同利益，并構(gòu)建一種具有建設(shè)性、穩(wěn)定的雙邊關(guān)系。土巴兔茂木敏充還表示希望與將在27至29日訪問日本的美國總統(tǒng)特朗普建立信任關(guān)系。他還強調(diào)說，壓倒希望能以此促進日美兩國的共同利益，確保日美在經(jīng)濟安全方面的合作，并在此基礎(chǔ)上促進日本的經(jīng)濟增長。據(jù)日本《產(chǎn)經(jīng)新聞》10月22日報道，土巴兔新上任的日本外相茂木敏充在當(dāng)天的就職記者會上表示，將致力于推動日中兩國間基于共同戰(zhàn)略利益的互惠關(guān)系。而在日美關(guān)稅協(xié)定的問題上，壓倒茂木敏充表示：基于我在日美貿(mào)易談判中的經(jīng)驗，我將致力于真誠、穩(wěn)步地落實該協(xié)定。