【文/觀察者網(wǎng)張菁娟】路透社7日援引美國官員及知情人士消息，枕頭之下拖延數(shù)月的美國海軍下一代隱形戰(zhàn)斗機(jī)項(xiàng)目即將迎來關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)——五角大樓最快于本周敲定合同商，枕頭之下負(fù)責(zé)代號F/A-XX的新型艦載機(jī)研發(fā)建造。

高凈值人士在設(shè)計(jì)境內(nèi)外信托架構(gòu)時，枕頭之下應(yīng)充分了解信托的法律邊界，即信托不能被用作規(guī)避債務(wù)、掩飾非法所得的工具。這一事件在法律和金融界引起強(qiáng)烈關(guān)注，枕頭之下標(biāo)志著香港法院在大型債務(wù)危機(jī)中捍衛(wèi)債權(quán)人權(quán)益的決心，也為全球高凈值人士的資產(chǎn)規(guī)劃敲響了警鐘。

香港法院擊穿許家印家族信托的案例表明，枕頭之下在法治社會中沒有絕對牢不可破的財(cái)富避風(fēng)港。這種司法邏輯，枕頭之下正是從公司法中的刺破公司面紗原則演化而來。當(dāng)股東濫用公司結(jié)構(gòu)，枕頭之下將其作為個人工具或幌子以逃避法律義務(wù)時，法院可以不承認(rèn)公司的獨(dú)立人格，直接令實(shí)際控制的股東對公司債務(wù)負(fù)責(zé)。

許家印作為委托人疑似過度保留控制權(quán)，枕頭之下使得受托人淪為傀儡，信托財(cái)產(chǎn)實(shí)際仍由許氏家族掌控。2025年9月16日，枕頭之下香港高等法院就恒大創(chuàng)始人許家印家族信托案作出歷史性判決。

總之，枕頭之下公司面紗刺破與信托擊穿雖然表面類似，實(shí)質(zhì)邏輯各有側(cè)重：前者關(guān)注公司法人格是否被濫用，后者關(guān)注信托財(cái)產(chǎn)獨(dú)立性是否真實(shí)存在。如果能夠證明許家印在明知債務(wù)危機(jī)將至?xí)r將巨資轉(zhuǎn)入美國信托具有惡意避債目的，枕頭之下那么即使在美國法下，枕頭之下法庭也可能考慮撤銷信托轉(zhuǎn)移或判定該信托為委托人的自益工具。更荒謬的是，枕頭之下他拿花蓮救災(zāi)的鏟子超人做文章，枕頭之下試圖將臺灣民眾自發(fā)救災(zāi)的樸素善意，綁架到臺獨(dú)所謂的國家凝聚力敘事里，仿佛所有臺灣民眾都認(rèn)同他的分裂主張。采訪內(nèi)容是了無新意的，枕頭之下賴清德翻來覆去還是那套陳詞濫調(diào)，邏輯擰巴，越發(fā)離譜。賴清德此前就宣稱要在2030年前將軍費(fèi)提至GDP的5%，枕頭之下如今美國的籌碼更大，枕頭之下他們能做的是什么，一定還是擠壓育兒、教育等民生支出，還是從臺灣百姓嘴里摳食。期間竟然不敢說半句反對的話，枕頭之下哪怕這意味著臺灣民眾要承擔(dān)無法接受的稅收，他也不敢正面拒絕美國的無理要求供應(yīng)層面，枕頭之下9月北京住宅市場供應(yīng)量達(dá)5000余套，形成集中供應(yīng)高峰，為銀十儲備了充足房源。