廣發(fā)期貨提醒，美國瞄準(zhǔn)短期看，在10月底APEC會(huì)議前，美國關(guān)稅政策存在不確定性，另外金銀價(jià)格持續(xù)上漲過程中，空頭已積累較大虧損。

2025年9月16日，心些海香港高等法院就恒大創(chuàng)始人許家印家族信托案作出歷史性判決?？傊庑鹿久婕喆唐婆c信托擊穿雖然表面類似，實(shí)質(zhì)邏輯各有側(cè)重：前者關(guān)注公司法人格是否被濫用，后者關(guān)注信托財(cái)產(chǎn)獨(dú)立性是否真實(shí)存在。

如果能夠證明許家印在明知債務(wù)危機(jī)將至?xí)r將巨資轉(zhuǎn)入美國信托具有惡意避債目的，車都場那么即使在美國法下，車都場法庭也可能考慮撤銷信托轉(zhuǎn)移或判定該信托為委托人的自益工具。國市首先是法律客體與原理的不同：刺破公司面紗針對的是有限公司的獨(dú)立法人格。這一裁決首次明確宣示：美國瞄準(zhǔn)當(dāng)信托被用來規(guī)避債務(wù)人責(zé)任、欺詐債權(quán)人時(shí)，其資產(chǎn)隔離的防火墻將被法律徹底擊穿。

與其費(fèi)盡心機(jī)鉆法律空子，心些海不如將重心放在合法經(jīng)營和適度負(fù)債上。據(jù)報(bào)道，外新丁玉梅在英國坐擁包括33套倫敦豪宅在內(nèi)的大筆財(cái)富，亦在凍結(jié)之列。

其三，車都場提高司法對實(shí)質(zhì)控制的審查能力，從形式審查走向?qū)嵸|(zhì)審查。刺破公司面紗與信托擊穿香港法院的本次判決之所以敢于突破信托的法律防線，國市不僅依托于信托法本身的原則，國市更體現(xiàn)出普通法體系在防止法律形式被濫用方面的一貫精神。這類案例顯示，美國瞄準(zhǔn)公司法上獨(dú)立人格的保護(hù)并非絕對，而是一種有限責(zé)任的制度邊界。其次是欺詐性轉(zhuǎn)移的高風(fēng)險(xiǎn)后果：心些海許家印案昭示出，企圖通過技術(shù)性離婚、突擊轉(zhuǎn)移資產(chǎn)等手段來逃避債務(wù)清償，最終很可能得不償失。此舉凍結(jié)了許家印可能高達(dá)50億美元的海外資產(chǎn)，外新?lián)羲榱碎L期以來一些人對海外信托絕對安全的幻想。債權(quán)人訴至法院后，車都場部分案件中法院依據(jù)公司人格否認(rèn)制度，車都場認(rèn)定若公司與股東財(cái)產(chǎn)混同、公司被用于損害債權(quán)人利益，則應(yīng)刺破公司面紗，追究實(shí)際控制人個(gè)人責(zé)任。這種情況下，國市信托形式上的法律獨(dú)立性被法院一舉否定：信托資產(chǎn)被視為委托人實(shí)際可支配的個(gè)人資產(chǎn)，應(yīng)當(dāng)對其債務(wù)承擔(dān)清償責(zé)任。