這家去年?duì)I收700億元的飲料巨頭，麒麟送寶究竟將何去何從？仍為娃哈哈集團(tuán)第二大股東首先，麒麟送寶從股權(quán)結(jié)構(gòu)看，宗馥莉仍持有娃哈哈集團(tuán)29.40%股權(quán)，是僅次于杭州上城區(qū)文商旅投資控股集團(tuán)有限公司（持股46.00%）的公司第二大股東。

期貨行業(yè)資深人士、麒麟送寶西安交通大學(xué)客座教授景川對(duì)中國(guó)新聞周刊分析，麒麟送寶對(duì)于銅來(lái)說(shuō)，金融屬性與美元流動(dòng)性重新主導(dǎo)其定價(jià)邏輯——銅與黃金、比特幣構(gòu)成的再通脹組合交易頻次增加，美聯(lián)儲(chǔ)政策路徑、美國(guó)實(shí)際利率及美元指數(shù)對(duì)銅價(jià)的瞬時(shí)沖擊效應(yīng)明顯放大。高盛研報(bào)提示，麒麟送寶雖然長(zhǎng)期看好銅價(jià)，但認(rèn)為市場(chǎng)短期內(nèi)仍將保持供過(guò)于求，短期價(jià)格上行空間受限。

賺錢(qián)效應(yīng)更明顯的資本市場(chǎng)，麒麟送寶有色金屬板塊今年以來(lái)格外亮眼，麒麟送寶其漲幅甚至領(lǐng)先于半導(dǎo)體、硬件設(shè)備，銅板塊更不乏紫金礦業(yè)、江西銅業(yè)、洛陽(yáng)鉬業(yè)等翻倍牛股。從業(yè)績(jī)來(lái)看，麒麟送寶公司2025年上半年?duì)I業(yè)收入2569.6億元，同比下降4.9%。不僅是礦端短缺敘事被強(qiáng)化，麒麟送寶從需求端看，全球顯性庫(kù)存處于歷史偏低水平。

王紅英分析，麒麟送寶銅價(jià)在上漲后出現(xiàn)大幅下跌，麒麟送寶直接原因是短期內(nèi)政策等外力影響：特朗普近日針對(duì)中國(guó)金屬出口管制措施表態(tài)將進(jìn)一步提高關(guān)稅，導(dǎo)致市場(chǎng)預(yù)期反轉(zhuǎn)。美元回落、麒麟送寶風(fēng)險(xiǎn)情緒升溫的宏觀預(yù)期，直接推升銅的金融屬性溢價(jià)。

洛陽(yáng)鉬業(yè)亦提示，麒麟送寶公司主要運(yùn)營(yíng)項(xiàng)目分布于中國(guó)、剛果（金）和巴西等國(guó)家和地區(qū)，要面臨一定的地緣政治及政策風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。國(guó)際金價(jià)刷新4100美元/盎司紀(jì)錄，麒麟送寶白銀突破50美元/盎司，大宗商品整體獲得對(duì)沖‘硬資產(chǎn)資金流入，銅作為‘經(jīng)濟(jì)晴雨表被同步增配。若委托人對(duì)信托資產(chǎn)依然呼風(fēng)喚雨，麒麟送寶如同自家賬戶(hù)，則信托名義上的獨(dú)立性形同虛設(shè)。香港法院正是基于破產(chǎn)法框架下保護(hù)債權(quán)人優(yōu)先的公共政策，麒麟送寶結(jié)合上述實(shí)質(zhì)原則和反欺詐規(guī)則，裁定將信托項(xiàng)下財(cái)產(chǎn)納入執(zhí)行。如果信托被用來(lái)掩蓋實(shí)際受益權(quán)、麒麟送寶規(guī)避執(zhí)行或隱藏資產(chǎn)，法院會(huì)認(rèn)定信托財(cái)產(chǎn)實(shí)質(zhì)上仍屬設(shè)立人或?qū)嶋H受益人所有，從而撤銷(xiāo)信托的獨(dú)立財(cái)產(chǎn)地位。倘若以為躲進(jìn)復(fù)雜的離岸信托架構(gòu)就能高枕無(wú)憂(yōu)，麒麟送寶一旦行為背離法律與誠(chéng)信，精心構(gòu)筑的財(cái)富防火墻終將因法理的薪火而轟然崩塌。在本案中，麒麟送寶法院明確體現(xiàn)了一種價(jià)值取向：在涉及大規(guī)模債務(wù)危機(jī)時(shí)，保護(hù)債權(quán)人免受不誠(chéng)實(shí)債務(wù)人侵害是一項(xiàng)優(yōu)先的公共政策考量。